万家基金莫海波:改革释放新一轮经济增长动能

2019年基金服务里程 - 建行,中国证券报“金牛”基金系列之旅“西安站,万佳基金助理总经理兼投资研究总监莫海波表示,随着全球经济放缓,中国经济增长压力货币政策和财政政策在一定程度上都存在困难,因此,如何释放经济活动的动能,通过改革解决更多的就业问题,将成为未来经济的主要亮点。

改革释放出新的动能

莫海波说,经过40年的努力,中国已经成长为世界第二大经济体,在许多方面跻身世界主要大国之列。但随着中国日益增强的全球影响力,各种国际摩擦和差异随之而来。莫海波认为,这些摩擦和分歧将推动中国的改革,释放新一轮的经济增长动力,使中国的发展更健康,更可持续。

科技委员会无疑是改革的关键要素之一。莫海波指出,目前,银行已经承包了中国企业80%以上的融资需求,集中了地方政府和国有企业,而证券市场对经济的贡献明显薄弱,结构不合理。在全社会高杠杆率的背景下,如何发挥股权融资在证券市场中的作用,促进经济的良性发展已成为最佳解决方案。科技委员会的启动代表了中国先进证券体系的发展方向,代表了中国金融结构调整的方向。因此,随着2019年科技委员会的成功启动,预计将开辟一个新的牛市。

莫海波还指出,利率市场化改革提升了利率“一轨两轨”,利率捆绑的短期目标是让信贷利率下降到货币利率趋同,并且降低实体经济的融资成本,这是“支持民营企业发展”和“指导金融机构增加制造业和民营企业中长期融资”的政策目标是一致的。

此外,国有企业改革也是值得关注的改革方向。他认为,国有企业改革不仅可以使国有企业更加市场化,而且更有活力;通过市场竞争也有利于制作更大的蛋糕,解决更多的就业问题。

在底层培育新的机会

对于A股投资的下半年,莫海波表示,市场处于长期估值的底部,反映了当前市场对未来经济的悲观情绪,这代表了当前市场被严重低估,而且它表明了市场未来可能获得巨大收益。

莫海波认为,有三种力量可以改变当前市场的悲观情绪:第一,中国作为世界第二大经济体,正在逐步形成自己的“大国影响力”世界。这也是建立中华民族的自信心。在这种“信心”的过程中,在证券市场上,它将体现在投资者对中国经济的信心和中国企业家的“信心”上,最终通过估值修复体现出来。二是资本市场大力开展制度建设,驱逐不良资金,纠正市场情绪,有利于未来“好钱”的真正价值发现,最终证券市场成为适合“长期”的有效融资钱“投资。投资市场和融资市场,以及科技委员会的启动将增强市场信心;第三,7月底,高级官员提出“应加强和有效实施财政政策,继续实施减税减税政策。货币政策应该是紧张和温和的。流动性相当充裕,这意味着反周期调整。经济将在下半年稳定下来,这将有助于稳定市场。期。

谈到具体的投资策略,莫海波表示,今年下半年是未来三年缓慢牛市开始的起点。他认为,由于经济有各种国内和国际风险,投资者有信心,市场将根据公司的利润进行调整,而估值是一个缓慢的过程。然而,在健全的经济政策的指导下,信心将逐步增长,估值将随着商业环境的改善而缓慢修复。特别是一些优秀的民营企业,在融资环境改善后,资产负债表和利润表已经大幅修改,并进入了市场份额快速增长的阶段。这将是估值和收益上升的机会。

莫海波表示,他将逐步增加股权投资比例,逐步提高技术型企业配置比例,增加企业盈利能力增加的比例。